日前，蘇州歐圣電氣股份有限公司（以下簡稱“歐圣電氣”或公司）創業板IPO注冊獲同意，完成了上市注冊。

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對于任何一家企業來說，在如今挑戰加劇、競爭日益激烈的跨境電商行業，能夠站穩腳跟已非易事，但華東大賣歐圣電氣卻能在此期間沖刺上市并獲得成功，它憑借的到底是什么？

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華東大賣通過注冊！產品一年賣出13億元

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作為國內綜合優勢領先的空氣動力設備和清潔設備制造商之一，歐圣電氣成立于2009年，最初在香港設立有限公司，目前總部位于江蘇省。招股書顯示，公司的主營業務有空氣動力設備和清潔設備的研發、生產和銷售，小型空壓機和干濕兩用吸塵器則是該公司的“王牌產品”。

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由于歐美地區消費者對于DIY產品極為熱愛，習慣通過電商網站購買半成品或工具進行房屋裝修、家居裝飾等活動，因此，家用工具類產品在北美地區熱度較高。

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從招股書數據來看，目前公司的兩大王牌產品分別家用和商用，其中小型空壓機家用型號100余種，商用型號50余種；干濕兩用吸塵器家用型號150余種，商用20余種。主要應用領域包括汽車維修、建筑裝飾、家庭室內外清潔和車內清潔等。

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就公司兩大王牌產品的收入情況來看，在2018年至2020年的三年時間里，小型空壓機的占比較大，在2020年更是達到了5.03億元。但在2021年上半年，小型空壓機和干濕兩用吸塵器兩大產品的收入分別為2.54億元和3.18億元，占公司主營收入的37.5%和46.96%，這也是干濕兩用吸塵器收入占比首次超過小型空壓機。

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今年1-3月份，歐圣電氣營收預計達3.35億元-3.38億元，相較去年同期增長0%-0.9%；凈利潤預計為3600萬元-3800萬元，相較去年同期下降5.76%-0.53%；扣非后凈利潤同比下降2.98%-0.21%，較上年同期變動較小。

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招股書顯示，去年歐圣電氣的收入達到了13.1億元。多年來，歐圣電氣通過亞馬遜、沃爾瑪等多家電商平臺以及Costco、The Home Depot、Lowe’s多家家居零售巨頭進行產品銷售。

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就業務模式來看，歐圣電氣有ODM、品牌授權、OEM和自有品牌（OBM）四種模式，其中ODM和品牌授權為主要模式。在亞馬遜和沃爾瑪平臺上，歐圣電氣銷售的有自有品牌Stealth，也有Stealth等品牌授權的貼牌產品。

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值得一提的是，這個品牌授權模式有所不同。歐圣電氣與品牌授權商簽署商標使用權協議，歐圣電氣主導產品開發設計，在協議約定期內、指定地域內選擇客戶銷售，支付商標許可使用費。也就是說，公司的產品和運營還是歐圣電氣負責。

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目前，兩大王牌產品已經取得了不少知名品牌授權，也正是得益于品牌授權模式，產品在各個渠道的銷售情況十分可觀。此外，歐圣電氣自有品牌業務在2021年1-6月份的收入也達到了4491萬元。

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縱觀歐圣電氣近四年來的業績不難發現，2020年是歐圣電氣表現最佳的一年，收入增長超60%，凈利潤翻倍。但自2021年開始，或許是由于受到多因素影響，歐圣電氣的數據開始有所下降……

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毛利率被壓縮，歐圣電氣原材料成本占比超八成

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帶動歐圣電氣業績大幅上漲的還有在手訂單。就招股書中數據來看，歐圣電氣截止2020年9月末和2020年12月末公司在手訂單分別為3738.98萬美元和5465.64萬美元，較2019年同期增長分別為221.47%和231.82%，增長幅度較大。截止目前，歐圣電氣表示在手訂單充足、且呈現增長趨勢。

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或許這也是近幾年歐圣電氣的營收和凈利潤在疫情之下仍大幅增長的重要原因，但2021年原材料、物流等成本的上漲以及匯率的波動等多重因素卻打破了這種穩定增長的現狀。

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就2018年-2020年三年的主營業務毛利率來看，分別為23.94%、34.69%、38.38%，其毛利率呈現逐年上升的一個趨勢。在報告期內，其主要產品小型空壓機和干濕兩用吸塵器的單位成本大幅下滑，平均單價卻大幅上升，也給予毛利率更大的上升區間。但這一發展良好的勢頭卻被打斷，2021年上半年，歐圣電氣的毛利率下降為25.64%。

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招股書中數據顯示，歐圣電氣近幾年的原材料成本占據主營業務的成本均超過85%。公司主要使用的原材料、鋼材等產品的價格基本上都是呈現先降價后上升的趨勢，有業內人士進行推算，表示只要包括鋼材、塑料以及金屬件在內的原材料的采購價格上漲10%，其毛利率就會減少6%。

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海運價格的波動也是影響歐圣電氣毛利率的重要因素之一。雖然與同行相比，歐圣電氣的運輸費占比并不高，但其運保費的波動卻產生了不小的影響。尤其是波動較大的單柜保費，由3000美金/整柜，到2020年的3906美金，再到2021年上半年的8578美金，其中2021年上半年的單柜運保費較上年增加了116.61%。

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此外，由于歐圣電氣99%的營業收入來自于海外，其銷售收入主要以美元結算，如果說美元兌人民幣匯率出現大幅波動，將直接影響到歐圣電氣的經營業績。

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行業規模持續擴大、產品倍出之下，歐圣電氣是否能延續2021年及之前的增長勢頭？有業內人士表示，歐圣電氣正在通過上市的契機來打破現有產能緊張的局面，再迎發展新勢頭。

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據悉，歐圣電氣主要橫跨小型空壓機和干濕兩用吸塵器，但主要是通過ODM模式和品牌授權模式銷售兩大產品。其中，小型空壓機的產能利用率連續兩年都高于130%，干濕兩用吸塵器的產能利用率也多超過100%，歐圣電氣產能緊張現狀也再次被印證。

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歐圣電氣為此還計劃將募集到的資金投入到年產空壓機145萬臺的生產技術改造項目，可能會小幅提升小型空壓機現有的產能，部分資金將會投入研發中心改建生產技術改造項目。

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對于歐圣電氣來說，本次沖刺創業板如若能成功，則是一次打破瓶頸，再次沖向新高的機會。但也有業內人士表示，考慮到歐圣電氣的外銷占比以及中美貿易摩擦等多重因素，歐圣電氣的業績或許再度承壓。