圖片來源：圖蟲創意

如果美國進入經濟衰退，一些美國最知名的零售商可能會有一條艱難的道路。

在經歷了幾個月的天價通貨膨脹后，購物者對他們購買的東西和購買地點做出了不同的決定。一些零售商，特別是折扣連鎖店，可以從這些消費轉變中受益，而奢侈品零售商大多會受到影響。但中檔零售商已經感受到了壓力--如果經濟惡化，事情可能只會變得更有挑戰性。

當然，現在關于經濟的真實情況仍晦暗不明。通貨膨脹率沒有6月份那么高，但它仍然高到足以使人們更難支付房租或填滿他們的油箱。職位空缺正在減少，許多公司，特別是科技公司，正在成群結隊地裁減員工。

但從技術上講，美國經濟還沒有陷入衰退，專家們對未來會帶來什么有分歧。高盛公司說，明年不太可能出現經濟衰退，而國家經濟研究局，這個小而強大的智囊團，基本上決定了我們是否處于經濟衰退中，但還沒有宣布。

盡管如此，一些經濟學家，以及參議員Elizabeth Warren認為，由于美聯儲的加息，經濟衰退即將到來，可能在2023年。

無論哪種方式，現在的消費者信心都低于疫情初期，而且支出已經發生了變化。這些變化可能會成就或破壞零售業的某些命運。

一些零售商在經濟衰退期間受益

當形勢嚴峻時，消費者往往開始換用更便宜的商品，放棄一些他們以前喜歡的更貴或中檔產品和品牌。

沃爾瑪和塔吉特高管今年早些時候指出，越來越多的購物者轉而購買更便宜的自有品牌商品。

哥倫比亞大學零售研究主任Mark Cohen將這段時期的交易下滑描述為沃爾瑪、好市多、TJ Maxx、伯靈頓、羅斯等商店的“財富”，所有這些商店都稱自己定位為為消費者提供更多價值。

事實上，Dollar Tree 和 Dollar General 在最近幾個季度報告了高收入客戶的涌入，在過去一年中，大多數新的 Dollar Tree 客戶來自年收入至少 80,000 美元的家庭，首席執行官Mike Wiynski在公司第二季度財報電話會議上表示。

在較高收入階層也是如此。由于家庭購物者年收入 100,000 美元，沃爾瑪的市場份額有所增加，而 Chipotle 表示，購買墨西哥卷餅的富人比平時更多。

其他零售商可能面臨未來充滿挑戰的時期

梅西百貨和諾德斯特龍最近都報告說，他們看到顧客的消費疲軟，兩家公司都預計這種情況將在2022年的剩余時間里持續下去。

Cohen說，這些品牌的問題是，它們被夾在中間，面對高通脹，它們的顧客會縮減開支，但它們可能不會看到有足夠富裕的顧客填補這個缺口。

他說，“這些中間商，像梅西百貨和諾德斯特倫這樣的中上等商戶，有點被困住了。”

除了百貨公司，中端零售商也感受到了壓力。Gap報告稱，Old Navy和Athleta的季度業績具有挑戰性，并下調了今年的指導價格。Abercrombie & Fitch也降低了今年的銷售預期，并指出通貨膨脹對Hollister的沖擊很大。

而在Urban Outfitters，客戶是分裂的：富裕的購物者仍然在Anthropologie和Free People消費，而對于Urban的“年輕和不太富裕”的客戶來說，通貨膨脹已經“在經濟上造成破壞”，首席執行官理Richard Hayne在公司的季度收益電話會議上告訴分析師們。

Cohen認為，判斷一個零售商在艱難時期可能表現如何的最好方法是看它在疫情的最初幾個月所做的改變。他說，敏捷性和靈活性將贏得勝利。