圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

近期，人民幣迎來(lái)多種變化。

一方面，人民幣國(guó)際化重大取得重大突破。據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2022年人民幣國(guó)際化報(bào)告》顯示，人民幣國(guó)際支付份額于2021年12月提高至2.7%，超過(guò)日元成為全球第四位支付貨幣。

另一方面，美元兌人民幣匯率持續(xù)下降。中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，9月28日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1107創(chuàng)2020年6月2日以來(lái)新低。此后，離岸人民幣對(duì)美元匯率隨即跌破7.2關(guān)口。

上述變化無(wú)疑將對(duì)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生重大影響，也牽動(dòng)著跨境賣(mài)家的利潤(rùn)。當(dāng)前是否適合換匯？未來(lái)匯率波動(dòng)將出現(xiàn)什么樣的態(tài)勢(shì)？賣(mài)家又該如何應(yīng)對(duì)？

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，雨果跨境邀請(qǐng)了前股份制銀行資深外匯交易員、CCTV特邀外匯評(píng)論員、資深跨境電商收款方案解決專(zhuān)家李炎濤展開(kāi)探討。

雨果跨境：人民幣跌破7.2，為什么是一個(gè)重要關(guān)口呢？

李炎濤：人民幣7.2水平是2019年創(chuàng)下的歷史高位，阻力較強(qiáng)。最近人民幣突破了這一關(guān)鍵阻力位置，創(chuàng)下十幾年的歷史新高，從心理上打開(kāi)了匯率繼續(xù)向上的空間。今年人民幣連續(xù)跌破7和7.2兩大關(guān)鍵價(jià)位，已經(jīng)貶值12%以上，是2015年“811匯改“以來(lái)波動(dòng)幅度最大的一年。

李炎濤：離岸人民幣兌美元跌破7.2關(guān)口，一定利好出口？

雨果跨境：人民幣匯率貶值，對(duì)于跨境出口商家來(lái)說(shuō)是利好消息，因?yàn)槌隹谏碳沂湛顬橥鈳牛?huì)結(jié)匯成人民幣使用，匯率貶值越多，等值外幣換匯的人民幣就越多，直接提升商家的收益。舉例來(lái)說(shuō)，今年人民幣已經(jīng)貶值12%，如果有商家在年初收到美元后一直不換匯而等到今天再換成人民幣，則利潤(rùn)會(huì)直接增加12%。

雨果跨境：短期內(nèi)，您建議賣(mài)家換匯嗎？為什么？

李炎濤：對(duì)于持有美元的商家來(lái)說(shuō)，當(dāng)前匯率已經(jīng)十分友好，可以考慮現(xiàn)在換匯，鎖定收益。

如果還想繼續(xù)持有美元觀望一段的話(huà)，則需關(guān)注央行進(jìn)一步的動(dòng)作和匯率走勢(shì)，如果人民幣在某個(gè)交易日突然大幅升值，則可以盡快換匯。

為了應(yīng)對(duì)人民幣貶值，央行已經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)政策：9月15日，外匯存款準(zhǔn)備金由8%下調(diào)為6%，旨在提高美元流動(dòng)性；9月28日，外匯售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率由0%提高至20%，旨在提高企業(yè)購(gòu)匯的成本；9月27日，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制會(huì)議召開(kāi)，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)強(qiáng)調(diào)不要跟風(fēng)“炒匯”，匯率點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的。由于之前人民幣已經(jīng)貶值已經(jīng)很猛，同時(shí)央行的幾個(gè)政策開(kāi)始落地生效，預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)人民幣匯率會(huì)穩(wěn)定一段時(shí)間，也有可能會(huì)出現(xiàn)升值的走勢(shì)。

對(duì)于持有歐元、英鎊等貨幣的商家來(lái)說(shuō)，則建議收到外幣后盡快換匯。

9月23日，英國(guó)新政府推出《2022年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃》，這個(gè)計(jì)劃旨在提振英國(guó)經(jīng)濟(jì)，其關(guān)鍵詞就是“減稅”，涉及個(gè)人所得稅、企業(yè)稅、財(cái)產(chǎn)稅、海外游客購(gòu)物消費(fèi)稅等。

英國(guó)政府的減稅政策，恰恰和英國(guó)央行控制通貨膨脹的貨幣政策背道而馳。英國(guó)目前通貨膨脹率接近10%，已經(jīng)是40年以來(lái)的最高值，為此英國(guó)央行已經(jīng)加息7次，就是為了降低經(jīng)濟(jì)中的貨幣流動(dòng)，平抑物價(jià)；而減稅政策則是增加居民和企業(yè)收入，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，帶動(dòng)物價(jià)上漲。財(cái)政政策和貨幣政策的背道而馳，反映出英國(guó)面臨極其復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)未來(lái)前景的極度擔(dān)憂(yōu)，因此投資者紛紛拋售所有英國(guó)相關(guān)的資產(chǎn)，英鎊兌人民幣直接跌至8整數(shù)大關(guān)之下。

歐元情況也不太樂(lè)觀， 歐洲在俄烏沖突之前，有近一半天然氣從俄羅斯進(jìn)口，但如今俄羅斯輸送天然氣的“北溪”管道已經(jīng)無(wú)限期關(guān)閉，歐洲天然氣價(jià)格比6月份已經(jīng)上漲了2倍多，引起電力價(jià)格也出現(xiàn)數(shù)倍的上漲，極大影響了歐洲的工業(yè)生產(chǎn)和居民生活，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。同時(shí)歐洲還面臨金融碎片化問(wèn)題，歐元區(qū)由多個(gè)國(guó)家組成，不同國(guó)家面臨截然不同的經(jīng)

濟(jì)局勢(shì)，但又需要遵從統(tǒng)一的貨幣政策，很難兼顧周全，這也是為何同樣面臨幾十年不遇的高通貨膨脹，美國(guó)和英國(guó)已經(jīng)分別加息多次，而歐州僅僅加息了2次。總體而言，歐洲面臨復(fù)雜的地緣政治局勢(shì)，經(jīng)濟(jì)共同體自身又比較分裂難以兼顧，市場(chǎng)對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)的未來(lái)比較悲觀，因此歐元匯率走勢(shì)可能不會(huì)太強(qiáng)。

雨果跨境：是否需要過(guò)度擔(dān)憂(yōu)人民幣貶值？短期內(nèi)，跨境電商賣(mài)家可有“穩(wěn)外匯”的應(yīng)對(duì)措施？

李炎濤：雖然今年人民幣貶值已經(jīng)超過(guò)12%，但主要?jiǎng)右蚴敲涝淖邚?qiáng)。今年由于美元啟動(dòng)加息進(jìn)程，當(dāng)前利率已經(jīng)達(dá)到3-3.25%區(qū)間，因此全球的美元資金向美國(guó)本土回流，美元兌其他主要貨幣都在升值，比如歐元兌美元已經(jīng)貶值40%，跌穿了1：1平價(jià)，英鎊貶值51%，日元貶值48%。人民幣跌幅相對(duì)有限，無(wú)需恐慌。

對(duì)于跨境賣(mài)家來(lái)說(shuō)，也可以利用多種外匯工具規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保住收益。首先建議不要跟風(fēng)“炒匯“，跨境的主營(yíng)業(yè)務(wù)畢竟不是外匯，建議對(duì)于外匯以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主要態(tài)度，而非想通過(guò)承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而博取沒(méi)把握的收益；其次，根據(jù)自身資金狀況選用適合自己的外匯工具。如果資金鏈比較緊張，則收到外幣后可以及時(shí)換匯人民幣，不宜過(guò)長(zhǎng)時(shí)間持有外幣；如果資金面相對(duì)充裕，對(duì)于換匯有自己的看法和心里價(jià)位，則可以選擇”預(yù)約換匯“類(lèi)的產(chǎn)品，設(shè)置自己目標(biāo)的換匯匯率，一旦市場(chǎng)達(dá)到則系統(tǒng)自動(dòng)完成換匯；如果想在收到外幣之前就鎖定匯率，完全規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，那可以選擇類(lèi)似遠(yuǎn)期、期權(quán)之類(lèi)的復(fù)雜外匯產(chǎn)品，但是這類(lèi)產(chǎn)品往往條款比較復(fù)雜，在選用之前要深入了解風(fēng)險(xiǎn)。

雨果跨境：放大來(lái)看，外匯市場(chǎng)的波動(dòng)僅局限于人民幣貶值嗎？其它幣種的情況如何？

李炎濤：今年美元一枝獨(dú)秀，幾乎兌所有貨幣都在上漲，美元指數(shù)突破110，已經(jīng)是20年以來(lái)

最高水平，而其他國(guó)家的貨幣基本都在貶值。其中歐元已經(jīng)跌破和美元的平價(jià)，并仍在下跌之中；英鎊由于新政府上臺(tái)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于其執(zhí)政能力的擔(dān)憂(yōu)和懷疑，也出現(xiàn)大幅下跌，有可能步歐元和后塵與美元變成平價(jià)；日元因?yàn)楸緡?guó)政府堅(jiān)持長(zhǎng)期的低

利率政策，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)維持一定時(shí)間的頹勢(shì)。

雨果跨境：后疫情時(shí)代，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大時(shí)代背景下，未來(lái)的匯率波動(dòng)將呈現(xiàn)什么態(tài)勢(shì)？

李炎濤：短期來(lái)看，美元仍將保持強(qiáng)勢(shì)一段時(shí)間。

首先，美國(guó)加息的動(dòng)作最為堅(jiān)決和持續(xù)。今年美國(guó)已經(jīng)加息5次，最近3次更是每次加息75基點(diǎn)，力度很大。今年11月、12月，美國(guó)還有兩次議息會(huì)議，預(yù)計(jì)還會(huì)再加息

兩次，加息幅度總共會(huì)超過(guò)125bp，年底時(shí)美國(guó)利率可能達(dá)到4.25%以上。高利率將

吸引其他國(guó)家的投資者更多的持有美元。