01
首次漲會員費
據(jù)韓媒報道，近日，Coupang宣布將提高Wow新會員的月度訂閱費用，其月度訂閱費將從2900韓元（2.43美元）提高到4990韓元（4.16美元），現(xiàn)有會員價格不變。
（圖源：KoreaBizwire截圖）
Wow會員，即Coupang于2019年上線的Rocket WoW Membership，對標(biāo)亞馬遜的Prime服務(wù)。會員用戶在Coupang下單可以享受免費配送，此前用戶僅需花費2.43美元/月即可享受免郵、30天內(nèi)無條件上門退貨。
值得注意的是，Coupang此次上調(diào)Wow會員月度訂閱費，是該公司自2019年首次推出訂閱服務(wù)以來的首次漲價。
無獨有偶，Coupang旗下的在線食品平臺CoupangEats也在變相增加會員服務(wù)費，將其餐廳會員的傭金折扣計劃改為按比例收取服務(wù)費。
為何？Wow會員實際上是Coupang掙錢的主要手段，此次變動或多或少透露該公司很大可能將破解“增收不增利”的困局。
有專家認(rèn)為，自去年3月在紐約上市以來，一直承受著巨大盈利壓力的Coupang決定開始轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略，提高營收能力。
目前，Coupang擁有超過500萬Wow會員。隨著Wow會員的增加，該公司預(yù)計更高的訂閱費可能會部分解決其盈利問題。
當(dāng)然，這并非無根據(jù)。
公開數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年底，在Coupang上至少購買過一件商品的用戶數(shù)量為1485萬人，占韓國4800萬互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)的近三分之一。在這1485萬用戶中，老客戶數(shù)量占比32%至470萬人，而會員的購物頻率是普通用戶的四倍。
重要的是，Wow會員的物流消費支出每年都在增加。例如，與2017年相比，當(dāng)年加入的客戶在2020年度支出增加了246%，相比老會員每年增加的消費支出速度也更快。
截至2021年9月30日，Coupang活躍客戶數(shù)量同比增長20%至1680萬。如果非會員客戶都升級為Wow會員，Coupang盈利增長空間很喜人。
再對比同行，Netflix的月費為1.35萬韓元，Watcha為1.29萬韓元，Tving為1.09萬韓元。即使會員漲價，Coupang仍提供了比別家平臺更低價格的會員服務(wù)。
（圖源：NEWSIS）
不過，有分析師認(rèn)為，此舉可能有助于改善公司的財務(wù)狀況，但預(yù)計仍無法實現(xiàn)盈利。
夢想總是美好的，但Coupang還要考慮的一點是，Wow會員訂閱費漲近1.7倍，客戶是否會買賬？
02
深陷虧損黑洞
一直以來，Coupang采取進攻性戰(zhàn)略來擴大規(guī)模，同時樂觀看待業(yè)績虧損的問題，認(rèn)為盈利是水到渠成的事。
2018年-2020年，Coupang凈虧損分別為10.97億美元、7億美元、4.75億美元，即使虧損幅度在收窄，但仍是一筆大數(shù)額。
對虧損持樂觀態(tài)度的Coupang，在2021年繼續(xù)加大投資建設(shè)物流基礎(chǔ)設(shè)施，以獲得更高的回報。用Coupang創(chuàng)始人Kim的話來說，這些投資持續(xù)加強了Coupang的護城河，為其業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。
比如，即使Coupang2021年二季度EBITDA錄得虧損1.22億美元，Kim解釋說，其中1.2億美元直接用于推動快遞服務(wù)快速增長。
又或者說，業(yè)績虧損在于外因。因一個配送中心發(fā)生火災(zāi)而遭受損失后，Coupang 2021年第二季度凈虧損達(dá)到 5.19億美元。
之后，為提升電商市場競爭力，Coupang表示還將斥資1萬億韓元在全韓國增加新的配送中心并增加物流基礎(chǔ)設(shè)施投資。同時，Coupang還將業(yè)務(wù)拓展到了日本、新加坡等。
結(jié)果是，新項目和物流基礎(chǔ)設(shè)施投資的持續(xù)增加導(dǎo)致該公司入不敷出，仍無法擺脫業(yè)績虧損的困局。
2021年第三季度，Coupang營收同比增長48%至46億美元，但虧損增至3.15億美元，上年同期為2.16億美元，虧損幅度在擴大。至此，Coupang已經(jīng)虧損了11億美元。
（圖源：Coupang2021第三季度財報）
虧損不斷增加，就意味著沒有業(yè)績，而沒有業(yè)績還承諾繼續(xù)加大項目投資，那么“背鍋俠”股東得到的分紅就會變少甚至沒有，隨之而來的是投資者退場，股價低迷。
2021年3月，Coupang正式登陸紐交所，定價38美元/股，成為兩年來美股最大IPO。上市首日，其股價飆升逾40%，市值超過850億美元。但好景不長，Coupang于同年8月19日股價創(chuàng)下上市以來最低水平，跌至31.73美元，至12月，股價下跌已近乎40%。
對于股價下跌的原因，Coupang內(nèi)部自我診斷稱，6月份發(fā)生的利川德坪物流中心火災(zāi)事故導(dǎo)致一次性成本增加，進而導(dǎo)致盈利能力惡化，削弱了投資情緒。
以此來看，Coupang還是把業(yè)績虧損的問題歸結(jié)為偶然性事故所致，并沒有認(rèn)識到本質(zhì)問題。
離譜的是，因Coupang等股價大跌，最慘“背鍋俠”軟銀愿景基金第二財季創(chuàng)紀(jì)錄虧損73億美元，從軟銀集團的主要利潤貢獻者變成最大的盈利拖累者。
看到情勢不妙，2021年9月14日，軟銀愿景基金拋售Coupang 5700萬股A類股股票，套現(xiàn)16.9億美元。而大股東的套現(xiàn)，進一步表明Coupang所處現(xiàn)狀的嚴(yán)重性。
不止于此，Coupang被暴露的問題還有：因高強度的工作環(huán)境、對賣家態(tài)度傲慢等一系列爭議多次引起公眾強烈抗議，Coupang 30萬用戶個人信息遭泄露，Coupang被指濫用其搜索算法……
顯然，自我感動式救贖，滿足了自己，但投資者不一定會買賬。上調(diào)會員費就成了Coupang尋求破解困境的首選之策。
03
Coupang難成“韓國亞馬遜”，但有新機
在Coupang“增收不增利”的問題上，外界認(rèn)識似乎更透徹。
即Coupang有著“韓國亞馬遜”的稱號，卻沒有WS的盈利能力，業(yè)務(wù)過于局限在韓國國內(nèi)。
也就是說，Coupang目前沒有可以盈利的業(yè)務(wù)，與亞馬遜是完全不同的兩個公司。
自2010年成立至今，Coupang走過了11個年頭，一直在擴大韓國國內(nèi)的電子商務(wù)業(yè)務(wù)，并效仿亞馬遜的做法，進入雜貨配送和流媒體視頻領(lǐng)域。但這也意味著，Coupang面臨的是相對飽和的韓國國內(nèi)電商市場。
即使韓國電商市場具備千億價值，但單靠韓國市場對于Coupang來說還是太小了。
而過去十年，Coupang一直選擇回避海外擴展業(yè)務(wù)的問題，直到2021年3月上市，或因多了投資者這一層的壓力，Coupang才對外明確稱IPO旨在擴大其在更多國家的業(yè)務(wù)。
2019年8月，Coupang在廈門正式啟動對華招商，但還屬于試探階段，從2021年4月份開始，才有大批的中國賣家瘋狂進入韓國coupang開始掘金之路。
（圖源：Coupang官網(wǎng)截圖）
除此之外，2021年6月，Coupang在日本部分地區(qū)正式啟動試運營。同期，Coupang嘗試進軍東南亞市場，在新加坡成立了一家海外公司，并開始在那里招聘新員工。
但總體而言，進入韓國的中國賣家和產(chǎn)品還是很少，其他國家的賣家更不用說，韓國市場對跨境賣家而言是一個巨大的藍(lán)海市場。
反觀亞馬遜的死對頭，自2015年成立以來，三年時間拿下東南亞第一電商位置，并迅速將業(yè)務(wù)擴展至拉美、歐洲、印度以及東亞市場等，近期再度發(fā)力韓國市場，沖到了Coupang的大本營門前。
數(shù)據(jù)顯示，2021 年第三季度，shopee母公司電商業(yè)務(wù)在東南亞和臺灣以及其他市場的調(diào)整后每筆訂單EBITDA虧損均有所改善，在二季度馬來西亞市場已實現(xiàn)盈利。
除此之外，百世快遞靠出海獲得了單一渠道的盈利，其東南亞國際快遞業(yè)務(wù)實現(xiàn)增收增利。2021年第三季度百世國際業(yè)務(wù)收入為2.98億元，同比增長38.1%，其中東南亞國家快遞業(yè)務(wù)毛利率同比增長4.1個百分點，而國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)仍沒有擺脫虧損困境。
Shopee、百世快遞都是出海成功的例證。
韓國大部分人熱衷于，加之Coupang用戶的高復(fù)購率，若Coupang利用好這一優(yōu)勢，大膽嘗試走出國門，引進海外賣家，或許會有新的春天。
不可否認(rèn)的是，Shopee成為中國賣家出海東南亞市場的“金鑰匙”，Coupang同樣是不少中國賣家打開韓國電商市場的首選地，就看Coupang在2022年如何向中國賣家敞開心扉。
（文章來源：跨境前沿）
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