受疫情影響，歐美地區(qū)家居市場(chǎng)在近兩年迎來(lái)快速增長(zhǎng)，家居出口行業(yè)也呈現(xiàn)出火熱的狀態(tài)。據(jù)億恩君了解，近期又有一個(gè)家居大賣沖刺A股上市，目前已經(jīng)通過(guò)深交所創(chuàng)業(yè)板問(wèn)詢。

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年收入超20億，天振股份沖刺創(chuàng)業(yè)板

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浙江天振股份股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱天振股份）創(chuàng)建于2003年，其前身是“安吉天振竹地板有限公司”，公司總部位于浙江安吉。其官網(wǎng)顯示，天振股份是集生產(chǎn)、研發(fā)、銷售為一體的專業(yè)地板制造企業(yè)，公司目前的主要產(chǎn)品是PVC復(fù)合材料地板。

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據(jù)了解，在2010年前后，天振股份經(jīng)歷了一次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。在之前，天振股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為竹地板和竹木品的加工制造。在2010年之后，該公司開始轉(zhuǎn)型生產(chǎn)PVC復(fù)合材料地板。PVC地板是指采用聚氯乙烯材料生產(chǎn)的地板，也稱為“輕體地材”，是一種在歐美及日韓廣受歡迎的產(chǎn)品。

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根據(jù)其官網(wǎng)介紹，天振股份目前的主要產(chǎn)品包括木塑復(fù)合地板（WPC 地板）、石塑復(fù)合地板（SPC 地板）、玻鎂地板（MGO 地板）和塑晶地板（LVT 地板）等。2020年公司年產(chǎn)值超過(guò)20億元，年銷售量超過(guò)3000萬(wàn)平方米。

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天振股份招股書顯示，WPC地板和SPC地板是其主營(yíng)產(chǎn)品，在2021年上半年，這兩種產(chǎn)品的合計(jì)收入在總收入占比超過(guò)87%。值得注意的是，WPC地板的收入占比從2018年的76.44%一路下滑到27.6%，在同期，SPC地板的收入占比則從18.42%增長(zhǎng)到60.12%。

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收入按地區(qū)來(lái)看，天振股份的境外收入占比超過(guò)了99%，產(chǎn)品面向北美、拉美、東南亞、歐洲等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，是一家不折不扣的跨境家居品牌。

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收入額方面，招股書顯示，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，天振股份營(yíng)業(yè)收入分別為 20.56億元、17.27億元、22.43億元和11.74億元。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為2.83億元、3.38億元、3.72億元和1.05億元。

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整體來(lái)看，天振股份財(cái)務(wù)收入較為穩(wěn)定，利潤(rùn)率也保持在了一個(gè)比較好的水平。

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天振股份競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

目前國(guó)內(nèi)從事PVC地板出口的企業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)劇烈，而天振股份能以高營(yíng)收沖刺創(chuàng)業(yè)板，自身也是有著無(wú)可替代的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)天振股份發(fā)行保薦書顯示，天振股份的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾方面。

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技術(shù)與研發(fā)優(yōu)勢(shì)：天振股份作為國(guó)內(nèi)最早推出WPC地板產(chǎn)品的企業(yè)，經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)積累，已逐步形成自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。天振股份的主要產(chǎn)品WPC地板的生產(chǎn)工藝及技術(shù)全部通過(guò)自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)，并獲得了國(guó)家發(fā)明專利證書。截至發(fā)行保薦書簽署日，天振股份已經(jīng)擁有專利17項(xiàng)，其中發(fā)明專利8項(xiàng)，尚有多項(xiàng)專利正在申請(qǐng)中。此外，天振股份還先后取得了美國(guó)FloorScore認(rèn)證、歐盟CE認(rèn)證、FSC-COC 認(rèn)證和德國(guó)TUV認(rèn)證等國(guó)際認(rèn)證機(jī)構(gòu)的權(quán)威認(rèn)證，產(chǎn)品符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

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行業(yè)地位優(yōu)勢(shì)：作為國(guó)內(nèi)第一批研發(fā)、生產(chǎn)PVC地板的企業(yè)，天振股份在該板塊的市場(chǎng)占有率較高。根據(jù)中國(guó)海關(guān)提供的2019年我國(guó)PVC地板出口企業(yè)排名數(shù)據(jù)，天振股份以4.97%的市場(chǎng)占有率排名全國(guó)第三，屬于國(guó)內(nèi)細(xì)分行業(yè)龍頭之一，實(shí)力雄厚。

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客戶資源優(yōu)勢(shì)：隨著全球化戰(zhàn)略的推進(jìn)，天振股份不斷擴(kuò)大延長(zhǎng)自身的“采購(gòu)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)”五位一體的產(chǎn)業(yè)鏈。除擁有多條高標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)代化生產(chǎn)線的制造體系外，在銷售系統(tǒng)方面，天振股份已形成了“多渠道、密集型”的銷售體系，產(chǎn)品遍布北美、歐洲、東南亞等20余個(gè)國(guó)家。

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行業(yè)聲譽(yù)優(yōu)勢(shì)：天振股份已與全球多家知名專業(yè)建材市場(chǎng)和一線品牌商形成了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴。并被先后被授予了浙江省出口名牌、中國(guó)質(zhì)量誠(chéng)信企業(yè)等多項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)，并列入首批中國(guó)林產(chǎn)品指標(biāo)機(jī)制企業(yè)，被認(rèn)定為浙江省高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)中心。

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對(duì)于任何一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，其在發(fā)展過(guò)程呈現(xiàn)多方面的優(yōu)勢(shì)時(shí)，也都會(huì)面臨來(lái)自各個(gè)層面的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，天振股份自然也不例外。

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天振股份存在的主要問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)

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創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)：天振作為一家研發(fā)能力和創(chuàng)新意識(shí)突出的高新技術(shù)企業(yè)，近年來(lái)在新型PVC復(fù)合材料地板領(lǐng)域推出了自主研發(fā)的新型環(huán)保，性能穩(wěn)定的MGO地板。然而，隨著新材料、新工藝、新配方在新型PVC復(fù)合材料地板領(lǐng)域的不斷嘗試和應(yīng)用，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，這對(duì)其研發(fā)能力提出了更高的要求。

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技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：公司的發(fā)展離不開技術(shù)創(chuàng)新，近年來(lái)終端客戶消費(fèi)理念的改變以及環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，對(duì)技術(shù)研發(fā)的更新迭代要求較以往更甚。同時(shí)，公司還面臨核心技術(shù)人才流失及技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)。

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經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：談到經(jīng)營(yíng)，涉及的面就比較廣泛。首先是天振股份的客戶集中度比較高。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，公司前五大客戶的產(chǎn)品銷售收入占其營(yíng)業(yè)收入的比重分別為87.35%、89.61%、83.33%和78.12%，其中，來(lái)自第一大客戶SHAW的收入占比分別為50.11%，55.40%、37.76%和34.35%。

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同時(shí)，公司的經(jīng)營(yíng)還受到出口退稅政策變動(dòng)的影響，近年來(lái)其出口退稅率也在13%和16%之間波動(dòng)。若未來(lái)國(guó)家出口貿(mào)易政策發(fā)生較大調(diào)整，其PVC地板產(chǎn)品的出口退稅率變化會(huì)對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。

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另外，經(jīng)營(yíng)方面天振股份的業(yè)績(jī)還面臨來(lái)自市場(chǎng)需求波動(dòng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格波動(dòng)，中美貿(mào)易摩擦以及新冠病毒肺炎疫情等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

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值得注意的是，除了以上三個(gè)方面，在衡量一個(gè)企業(yè)時(shí)，還要考慮其面對(duì)的財(cái)務(wù)及公司內(nèi)控，法律以及股價(jià)波動(dòng)等方面的因素。這些都是影響企業(yè)能否正常順利上市的重要因素。

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總的來(lái)說(shuō)，近年來(lái)隨著國(guó)家對(duì)生態(tài)保護(hù)，節(jié)能減排要求的不斷提高，PVC地板作為一種綠色環(huán)保且可循環(huán)利用的地面裝飾材料，該行業(yè)的發(fā)展得到了國(guó)家及產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持。

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作為該行業(yè)先驅(qū)的天振股份，形成了較為齊全的PVC地板品類體系，是國(guó)內(nèi)同行業(yè)業(yè)務(wù)覆蓋面最廣、產(chǎn)品種類最齊全的企業(yè)之一。希望其上市能一切順利，為消費(fèi)者提供更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。