受新冠疫情、消費者健身觀念加強等因素的影響，體育用品市場迎來了高速發展，相關賣家也找到了新的發展契機，更不乏大賣上市的消息。

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半年營收3.75億，康力源趁勢發展

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3月3日，據深交所信息披露，江蘇康力源體育科技股份有限公司（以下簡稱康力源）更新招股書，并發布了《發行人及保薦機構回復意見》。根據此前公開資料，2021年11月12日，康力源上市申請被受理，12月8日深交所狀態顯示“已問詢”。

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康力源是一家專注于多系列健身器材研發、制造與銷售的高新技術企業，有著以綜合訓練器和自由力量訓練器為主導、無氧與有氧結合、室內與室外結合、家用與商用結合的綜合性健身器材業務體系。

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具體產品有綜合訓練器、自由力量訓練器、跑步機、橢圓機、太空漫步機和其他小類器材等多系列產品，種類多達千余種。2018年至2021年1-6月，報告期各期其家用產品收入占比分別為97.74%、87.62%、83.51%、86.37%。

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據招股書顯示，2021年1-6月康力源總資產為6.46億元，主營業務收入為3.75億元，凈利潤為4799.81萬元，歸屬于母公司的凈利潤為4762.02萬元。其中，室內健身器材營收3.52億元，占比達到了94.33 %，而室外健身器材營收1928萬元，占比較小。

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值得注意的是，受新冠疫情，消費者健身觀念加強及該公司跨境電商業務擴張的影響，2020年康力源的業績增長表現顯得更為強勁。其中，室內健身器材的銷售收入較2019年增加了2.78億元，增幅達到了77.59%。室外全民健身器材收入較2019年增長了1479.10萬元，增幅同樣超過77%。

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康力源的發展迅速除上述因素的影響，也得益于自身的經營模式。該公司主要采取外銷與內銷、線下與線上、ODM與自主品牌相結合的銷售模式，由此帶動了業務的綜合發展，占比在65%至70%左右。

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康力源以境外線下銷售為主，2018年至2020年以及2021年1-6月，在境外線下銷售收入的占比分別為71.63%、66.87%、69.63%和72.96%。

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境外線上以亞馬遜為主，一店鋪被封

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線上銷售方面，康力源在國內京東、天貓均有店鋪，境外線上銷售平臺包括亞馬遜、全球速賣通、沃爾瑪和阿里巴巴國際站。

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境外線上銷售以亞馬遜平臺為主，借助跨境電商快速發展的勢頭，康力源在亞馬遜平臺持續開立店鋪。其亞馬遜上經營品牌為JX Fitness，銷售的產品主要為啞鈴凳、舉重床等體積較小、重量較輕的產品，并逐步探索健身車、跑步機等有氧器材的線上銷售。

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跨境電商平臺銷售收入主要分布在歐洲地區，主要因為公司開拓跨境電商渠道時首先瞄準的是歐洲市場，在歐洲地區開立的亞馬遜站點較多，運營時間較早并且相對成熟。

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此外，康力源在亞太、美洲也有運營亞馬遜店鋪，但占比相對較低。截至2022年1月10日，康力源在亞馬遜歐洲站的站點數量有58個，美洲有27個。康力源在亞馬遜的主要運營模式為FBA模式，自2020年起有少量產品以FBM模式進行運營。

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2018年至2020年以及2021年上半年，公司在亞馬遜平臺實現的銷售收入分別為368.32萬元、1613.04萬元、7062.4萬元和4559.21萬元，呈現持續增長狀態。

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但在2021年6月30日，經過亞馬遜識別判定，康力源旗下子公司徐州博峰源商貿有限公司，開立的歐洲店鋪賬號與某第三方賬號存在關聯，亞馬遜暫停了博峰源歐洲店鋪的運營。

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經公司自查，并未發現關聯情形，已多次向亞馬遜提出申訴要求恢復店鋪運營，截至2022年1月10日尚無結論。但因為銷售額占比較少，對公司不存在較大影響。

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與此同時，為了增強在海外市場的競爭力，康力源還致力于各類健身器材的研發與創新，以匹配不斷更迭的市場需求，兼顧居家健身與商用室外健身器材智能化。

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隨著人們健康意識的不斷增強，體育健身器材的市場需求還將持續增加，但是作為跨境電商賣家，未來也將受到多方面的威脅。

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市場擠壓，海運費飆升，威脅不斷

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首先是疫情的影響，由上述近年來的營收數據可以看出，自2020年全球疫情爆發以來，康力源營收大幅增長，新冠疫情使人們的健康意識不斷提升，健身需求大增，且具有一定的持續性，因此，疫情爆發后，家用健身器材的市場需求快速增長。

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與此同時，康力源境外營銷收入占主營業務收入比例也在不斷上升，2020年境外全年營收占主營業務比例相較2019年增長9.04%。

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但是進入后疫情時代，疫情狀況逐漸得到緩解，戶外活動和健身房逐漸開放，因此家用健身器材的市場需求可能將會下降，戶外健身器材的需求或將上漲，康力源有可能會出現訂單減少，或者營收無法保持持續快速增長的情況。

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此外，隨著眾多健身體育品牌企業實力的不斷增強，業內新的競爭者逐漸增多，康力源在該領域的市場份額或將受到擠壓，可能將面臨市場占有率下降，經營業績增速放緩甚至下滑的風險。

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作為跨境電商大賣，海運費也是不容忽視的，自疫情爆發后，海外產能無法滿足境外市場的需求，境外訂單不斷增多，貿易出口大增，再加上境外港口由于疫情，集散效率有限，國際物流集裝箱船的持續緊缺，導致海運費不斷上漲。

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據中國出口集裝箱運價指數顯示，2020年6月以來，海運費持續快速上漲，2021 年上半年以來，海運費累計上漲了 56.24%，并且上漲趨勢仍在持續。

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再加上當下嚴峻的俄烏局勢，全球局部地區集裝箱船航行受阻，海上運力的減少，以及蘇伊士運河運價的上調，都將使海運費價格飆升至更高水平。

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跨境訂單的出口海運費主要由客戶承擔，而不斷上漲的運價，也將在一定程度上抑制客戶的訂單需求，可能會對康力源的經營業績產生一定的影響。

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當下，全球疫情仍在持續，局部地區的矛盾沖突還未結束，受此影響的海運價格仍居高不下，都對跨境賣家的經營收入構成一定的威脅，相關賣家要做好疫情持續和運價上漲的長期準備。