跨境電商企業(yè)沖刺IPO已見慣不慣，自安克創(chuàng)新成功登錄創(chuàng)業(yè)板后，越來越多的跨境大賣開始在A股尋求IPO之路，三態(tài)股份、賽維時(shí)代、致歐科技等跨境大賣紛紛擠進(jìn)IPO之道。

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但IPO之路并不好走，歷時(shí)兩三年，多番問詢，前期各種經(jīng)營(yíng)中存在的問題都需一一解決。以三態(tài)股份為例，其創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)多次顯示為“中止”，近日在更新財(cái)務(wù)材料后，深交所才又恢復(fù)其審核。

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日均開發(fā)838個(gè)新品，深交所恢復(fù)三態(tài)股份IPO申請(qǐng)審核

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此前，由于IPO申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需補(bǔ)充提交，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所中止了深圳市三態(tài)電子商務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三態(tài)股份”）的發(fā)行上市審核。

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近日完成財(cái)務(wù)資料更新后，深交所恢復(fù)了三態(tài)股份的發(fā)行上市審核。

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由于在報(bào)告期內(nèi)存在多項(xiàng)行政處罰事項(xiàng)，包括逾期申報(bào)稅款、系統(tǒng)存在高危漏洞等，又由于跨境賣家普遍存在“刷單刷評(píng)”而被亞馬遜等平臺(tái)封號(hào)，因此深交所也對(duì)三態(tài)股份存在諸多質(zhì)疑，這也導(dǎo)致其自去年6月提交上市申請(qǐng)后屢屢被中止IPO。

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事實(shí)上，這并不是三態(tài)股份第一次掛牌。2016年，三態(tài)股份也曾在新三板掛牌，后來完成資產(chǎn)重組后直到去年才轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場(chǎng)。

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作為鋪貨型大賣，三態(tài)股份的銷售品類覆蓋了潮流時(shí)尚、工具配件、家居生活、數(shù)碼科技、興趣愛好等5大類17小類，細(xì)分類目近百個(gè)，銷售渠道包括20多個(gè)全球和區(qū)域性電商平臺(tái)，覆蓋200多個(gè)國(guó)家的消費(fèi)者。

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從其更新后的財(cái)務(wù)資料獲悉，在2019年-2022年上半年間，三態(tài)股份在各個(gè)平臺(tái)仍保持售賣的SKU分別為65.63萬(wàn)個(gè)、59.97萬(wàn)個(gè)、66.94萬(wàn)個(gè)、79.37萬(wàn)個(gè)。其中，平均每天下架淘汰的SKU數(shù)量分別為302個(gè)、437個(gè)、309個(gè)、152個(gè)，而平均每天新開發(fā)的SKU數(shù)量分別為648個(gè)、283個(gè)、500個(gè)、838個(gè)。

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一天開發(fā)800多個(gè)產(chǎn)品，于是爆款的紅利期越來越短，不過這就是鋪貨型賣家的特點(diǎn)。為了能更快更精準(zhǔn)地開發(fā)市場(chǎng)紅利產(chǎn)品，三態(tài)股份也越來越注重技術(shù)平臺(tái)的建設(shè)。

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據(jù)了解，過去三年里，三態(tài)股份的信息技術(shù)人員數(shù)量平均占比達(dá)到21.98%，該公司將新品開發(fā)切分為選品、供應(yīng)商選擇、樣品采購(gòu)、信息編輯、上架等多個(gè)環(huán)節(jié)，流水線般的操作大大加快了新品開發(fā)的速度。

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大量的新品開發(fā)所需的供應(yīng)商也不在少數(shù)。據(jù)了解，該公司活躍的供應(yīng)商有超過1萬(wàn)家，采購(gòu)模式包括線上、線下雙渠道，而線上采購(gòu)主要通過1688完成。

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不僅僅在電商平臺(tái)上銷售產(chǎn)品，2009年三態(tài)股份還發(fā)展了跨境物流業(yè)務(wù)，在銷售和發(fā)貨上形成了絕大部分的一體化。

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三態(tài)股份在亞馬遜的銷售額占比逐年下降

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去年，亞馬遜“封號(hào)潮”轟轟烈烈，從事跨境電商業(yè)務(wù)的賣家們有不少被殃及。而如今，亞馬遜對(duì)于合規(guī)經(jīng)營(yíng)看得越來越重，打擊力度也越來越大。

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雖然三態(tài)股份在亞馬遜封號(hào)潮中暫未受到波及，但其最新的財(cái)務(wù)資料顯示，三態(tài)股份在亞馬遜上的銷售額占比正在下降。

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對(duì)此，三態(tài)股份表示亞馬遜占比逐年下降是因?yàn)橥卣剐碌臉I(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)如東南亞等地區(qū)，以及大力發(fā)展Wish、速賣通等平臺(tái)。這或是其有意減少對(duì)亞馬遜的依賴的體現(xiàn)。

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當(dāng)前三態(tài)股份在亞馬遜上的店鋪數(shù)量維持在10個(gè)，與2019年一致，不同的是，2019年時(shí)其亞馬遜店鋪只有2個(gè)是自有的，其他8個(gè)均為第三方店鋪，直到去年，其大手筆收購(gòu)在各個(gè)平臺(tái)的第三方店鋪?zhàn)優(yōu)樽杂校?dāng)前其在亞馬遜、速賣通、Wish等平臺(tái)的自有店鋪均為10個(gè)，總計(jì)93個(gè)店鋪。

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從最新版財(cái)務(wù)資料中可知，2019年三態(tài)股份在亞馬遜上的銷售額占總體銷售額的47.78%，此后在2020年驟降至29.06%，2021年回升至35.88%，而今年上半年又下降至33.21%。與此同時(shí)，其在速賣通、Shopee等平臺(tái)上的銷售額占比逐年上升，分別從2019年的4.29%、1.02%上升至今年上半年的12.82%和15.18%。

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一直以來，絕大多數(shù)的跨境大賣都對(duì)以亞馬遜為主的第三方平臺(tái)依賴太強(qiáng)，這就導(dǎo)致它們?cè)谌ツ甑?/span>封號(hào)潮受損頗為嚴(yán)重。

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以澤寶為例，由于其在亞馬遜上的收入在總收入占比90%以上，于是去年封號(hào)潮中旗下多個(gè)品牌被封，導(dǎo)致澤寶和其母公司星徽股份的業(yè)績(jī)遭受重創(chuàng)，財(cái)報(bào)顯示，2021年星徽股份營(yíng)收同比下降33.74%，凈利潤(rùn)虧損15.24億元，其中跨境電商業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降46.02%。直到今年，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍未回到正軌。

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還有跨境通、有棵樹、通拓科技等同樣因亞馬遜封號(hào)潮而受到巨大影響。雖然三態(tài)股份未受影響，但亞馬遜監(jiān)管日益嚴(yán)苛，因此其在其他平臺(tái)發(fā)力也實(shí)屬正常。

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鋪貨型大賣品牌形象弱，用戶粘性低

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由于對(duì)選品和運(yùn)營(yíng)能力要求較低，早期鋪貨模式非常受跨境大賣們的歡迎。就以有棵樹而言，2020年其在售SKU一度高達(dá)100萬(wàn)個(gè)，在亞馬遜、eBay、Wish各平臺(tái)的店鋪數(shù)量總計(jì)為3873個(gè)。

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由于泛品類、緊追爆款，因此這些鋪貨大賣沒有自己的品牌效應(yīng)，消費(fèi)者粘性不強(qiáng)。

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以三態(tài)股份為例，根據(jù)IT核查結(jié)果顯示，該公司絕大部分電商顧客只在同一平臺(tái)下單一次，下單超過5次的歷年（2019-2022年上半年）占比僅為0.69%、0.54%、0.51%和0.26%。顯然，由于沒有品牌化，消費(fèi)者復(fù)購(gòu)的可能性極低。

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不僅如此，忽視品牌建設(shè)也是導(dǎo)致這些大賣在封號(hào)潮中栽跟頭、后續(xù)業(yè)績(jī)持續(xù)受損的主要原因之一。由于依賴單一的第三方平臺(tái)，沒有在市場(chǎng)中建立品牌認(rèn)知，顧客流失加劇。當(dāng)然，刷評(píng)刷單也是這些大賣不注重保護(hù)品牌形象的表現(xiàn)。

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當(dāng)前，這些鋪貨型大賣急需“轉(zhuǎn)型”，通過多元化布局渠道、提高產(chǎn)品生產(chǎn)力和用戶粘性塑造起品牌形象。此前由于安克創(chuàng)新轉(zhuǎn)型較早，其成為在亞馬遜封號(hào)潮中為數(shù)不多的幸免者。

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現(xiàn)如今，A股市場(chǎng)中的樂歌、安克創(chuàng)新、子不語(yǔ)等均在亞馬遜上建立了自己的品牌，并成功打開了歐美市場(chǎng)。它們還布局獨(dú)立站業(yè)務(wù)，且成為公司重要的銷售渠道和增長(zhǎng)曲線。以樂歌為例，2021年其獨(dú)立站營(yíng)收達(dá)5.27億元，占總營(yíng)收的18.35%。

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此外，今年6月過會(huì)的賽維時(shí)代，從2016年開始就注重“品牌化”。其招股書顯示，在報(bào)告期內(nèi)，賽維時(shí)代已孵化了50個(gè)營(yíng)收過千萬(wàn)的自有品牌，其中男裝品牌Coofandy、內(nèi)衣品牌Avidlove、運(yùn)動(dòng)器材品牌ANCHEER等19個(gè)品牌均營(yíng)收過億。

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品牌之路任重道遠(yuǎn)，鋪貨型大賣們要想立足海外市場(chǎng)仍有重重考驗(yàn)，但預(yù)計(jì)未來會(huì)有越來越多的跨境電商企業(yè)注重品牌建設(shè)。