“2022年3月1日，被外界號稱東南亞“小騰訊”的Sea Limited（冬海集團），發布了截至2021年12月31日的公司第四季度和全年財務報告”。

本周可以說是“港美股財報周”，許多企業都已在或將在本周對外發布公司一年一度的財務報告，如：百度、Zoom、博通、B站、愛奇藝、惠普、Coupang以及Sea Limited等等。

Sea Limited憑借游戲業務起家，集團旗下的主要業務包括了：Garena（游戲業務），Shopee（電商業務），SeaMoney （金融業務）。而且，Shopee在運營地區的部分國家，還提供外賣以及同城即時快遞服務（當日達）。

在財報發布會上，Sea CEO Forrest（李小冬）對外表示：

“2021年，我們專注持續增長，以滿足用戶和社區快速變化的需求。隨著我們不斷擴大的規模、市場地位以及強大的儲備資金，我們相信自己已經做好了準備，并有能力在整個生態中提高自身的運營效率”。

“展望2022年，我們將最大化地利用公司整個生態系統的效率來實現增長，并管理我們的業務杠桿，以便讓我們能在2022年以及未來，在更多市場和細分領域實現盈利”。

在發言期間，關于公司電商以及金融業務，Forrest（李小東）對外提到：Shopee在東南亞及中國臺灣地區擁有強大且不斷增長的地位。在進入巴西市場僅僅兩年后，今年第四季度的總訂單量就超過1.4億，同比增長接近400%，整體發展十分迅猛。

未來，Sea Limited仍將高效投資Shopee及SeaMoney。Sea Limited目前有大約100億美元的現金、現金等價物及近期融資資金，其中包括去年籌集的近700萬美元。在市場方面，Sea Limited將繼續投資拉丁美洲，并重點關注巴西市場。

01.整體業務

-來源：Sea Limited

-來源：Sea Limited

2021年第四季度：Sea Limited GAAP(一般公認會計原則)總收入為32億美元，同比增長105.7%。毛利總額為13億美元，同比增長145.6%。

2021年全年：Sea Limited GAAP(一般公認會計原則)總收入為100億美元，同比增長127.5%。毛利總額為39億美元，同比增長188.8%。

Sea Limited整體各項數據還算不錯的表現，也是因為旗下的游戲、電商以及金融業務都有著不錯的增長。

02.游戲業務

-來源：Sea Limited

2021年第四季度：GAAP (一般公認會計原則)收入為14億美元，同比增長104.1%。調整后的EBITDA為6.026億美元，而2020年第四季度為6.635億美元。

2021年全年：GAAP(一般公認會計原則)收入為43億美元，同比增長114.3%。調整后EBITDA為28億美元，同比增長40.0%。

根據data.ai的數據統計，Garena旗下自主研發的游戲《Free Fire》，仍然是2021年第四季度及全年，全球下載量較大的手機游戲，連續第三年保持這一地位。

值得注意的是，2022年2月份，印度內政部以“對印隱私和安全構成威脅”為由，封禁了《Free Fire》，不知印度的這一舉措，會不會波及同為Sea Limited旗下的Shopee。

03.電商業務

-來源：Sea Limited

2021年第四季度：GAAP(一般公認會計原則) 收入為16億美元，同比增長89.4%。商品交易總額為182億美元，同比增長52.7%。調整后的EBITDA為8.777億美元，而2020年第四季度為4.275億美元。

對于Shopee整體而言，每筆訂單的調整后EBITDA損失為0.45美元，而2020年第四季度為0.41美元。

2021年全年：GAAP(一般公認會計原則)收入為51億美元，同比增長136.4%。商品交易總額為625億美元，同比增長76.8%。調整后的EBITDA為2.6億美元，而2020年全年為1.3億美元。

對于Shopee整體而言，每筆訂單的調整后EBITDA損失為0.42美元，而2020年全年為0.46美元。

根據數據來看，目前Shopee仍舊處于虧損狀態，不過這一情況正在得到改善。經過了這幾年的發展，Shopee部分早期站點的盈利能力，正在不斷增強。

而Shopee目前的狀況，對于Sea Limited來說，一切也都在掌握當中，因為在文章開頭也提到了，Sea Limited彈藥充足，十分愿意為Shopee進行注資。

而在線上數據這塊，Shopee的整體表現也是十分的亮眼。根據data.ai的數據，在全球范圍內，Shopee在今年第四季度和2021年全年，下載量是購物類別中排名最高的應用程序。

在同一類別中，對于Google Play，Shopee在2021年第四季度和2021年全年的應用總時長排名全球第一，平均每月活躍用戶排名第二。

在東南亞和中國臺灣地區，Shopee在2021年第四季度和2021年全年，平均月活躍用戶和應用總時間繼續保持在購物類別的首位。

04.金融業務

-來源：Sea Limited

2021年第四季度：GAAP(一般公認會計原則)收入為1.975億美元，同比增長711.1%。移動錢包的TPV為50億美元，同比增長70.1%。

2021年全年：GAAP (一般公認會計原則)收入為4.698億美元，同比增長672.8%。移動錢包的TPV為172億美元，同比增長119.6%。

其實，不難發現，SeaMoney與Shopee有著很好的協同與聯動作用，Sea Limited也意識到了這一點的重要性，在本次的財報發布會上，SeaMoney被多次提及。

SeaMoney已在印度尼西亞提供數字銀行和保險科技服務，并在菲律賓獲得銀行牌照。相信在2022年，SeaMoney將在Sea Limited的飛輪效應下，快速發展。

05

-來源：TradingView

2021年，全球股市上漲，Sea Limited股票在2021年10月達到最高價372美金后，開始見頂暴跌。目前，Sea Limited的股票價格為126美金，跌幅已超65%，市值僅為704億美元。而本次財報的發布，也未能扭轉Sea Limited股票的頹勢。

其實，就宏觀因素而言，美聯儲加息收緊貨幣政策、全球疫情反復、地緣政治局勢不穩定等原因，導致2022年全球股市風險加大，整體市場疲軟。