率先倒下的是全球最大的獨角獸——SpaceX星鏈最大競爭對手OneWeb，隨后像全球最大的飛機生產制造商波音的高管在白宮聽證會上也坦言，如政府不施以援手波音也將面臨破產風險，此外還有印度民航、餐飲連鎖巨頭Craftworks……
近期，這部由新冠書寫的破產史又盯上了有著242歲高齡的英國百貨巨頭Debenhams（德本漢姆）。4月6日，英國天空電視臺Skynews報道：受新冠肺炎疫情影響，英國最大的百貨連鎖公司Debenhams已接受行政托管，正面臨破產。
Debenhams為什么瀕臨破產？
Debenhams可謂是全球百貨商店的活化石。1778年，英國已經完成第一次工業革命，國內的紡織業已高度發達，商人弗林特（Flint）與克拉克（Clark）在威格莫爾（Wigmore）大街開設了Debenhams（初始叫Flint&Clarkt）。當時Debenhams還只是一家服裝店，經過合伙人改制、并購和上市，Debenhams逐漸成為了英國知名的百貨連鎖商店，在全球已有153家門店。
但自2017年財務首次出現虧損后，Debenhamss就一直深陷關店風波（已關閉22家店）中，更是一年內兩次陷入面臨破產的危險境遇，一次是2019年4月被行政托管，另一次便是此次。說來也奇怪，目前Debenhams在化妝品和護膚品領域還處于領先地位，在時尚領域排名也在TOP5內，為何Debenhams會瀕臨破產呢？
最直接的原因還是疫情。隨著英國國內新冠疫情的持續發酵（累計確診人數超5萬），英國政府放棄了溫和的防疫措施，在部分地區采取了封鎖措施并呼吁民眾減少外出，Debenhams就成為被關閉的商店之一，這讓Debenhams失去了最大的客戶來源，據《金融時報》估計約減少了85%的顧客。
疫情切斷客流的同時，給Debenhams造成了嚴重的資金鏈風險。Debenhams給供應商寫的信件顯示：將所有供應商付款期限延長30天。Debenhams發言人也表示：公司將在可能的情況下盡快重新開放盡可能多的商場。但按歐洲當前的疫情情況來看，短期內Debenhams即便是重新開放也難以恢復客流以完成供應商的資本回款，如無其他強大資金注入將疫情成為壓垮Debenhams的最后一根稻草。
最根本原因還是電商對Debenhams的沖擊。喜歡網購似乎是全球年輕人的通病，電商行業興起或多或少都是會對傳統零售店產生一定影響。用分蛋糕打個比方，原來就線下零售商一家吃一個蛋糕，現在電商行業要和線下零售一起吃蛋糕自然每個人分的蛋糕就少了。據英國零售業研究中心計算，2019年英國零售業共有14.31萬個就業崗位消失，比2018年的11.74萬個增加了超過20%。
數據來源：Ecommerce Foundation
目光回到Debenhams身上，Ecommerce
Foundation（電子商務基金會）的數據顯示，2019年底英國電商交易額突破2000億歐元，占英國GDP的比重達到7.94%，其中65%的互聯網用戶會使用網購，身在歐洲電商行業最發達的英國Debenhams也受到了電商行業的沖擊。
其財報也應證了這點，從2015年到2018年，Debenhams的營業收入從9.39億英鎊大幅下滑至1.78億英鎊，2018財年更是巨虧4.991億英鎊為公司成立240年來最大虧損。
數據來源：雪球
Debenhams還能熬過去嗎？
在Debenhams陷入危機時，大股東邁克·阿什利（Mike
Ashley），債權方、愛爾蘭銀行、美國對沖基金等幾方勢力都在盡力拯救。
早在2019年Debenhams陷入第一次破產危機時，邁克·阿什利就曾提出過1.5億英鎊和2億英鎊的收購計劃，但均被拒絕；當然部分債權人也籌集過2.317億歐元(合2億英鎊)的新鮮流動資金，并承諾將1.16億歐元(合1億英鎊)的債務轉為股權，欲拯救Debenhams于危難之間。
在自救過程中，Debenhams還推出過CVA（公司自愿協議），欲通過與房東達成降低房租協議與減少門店數量提高公司財務數據。但正如今天我們所看到的那樣，還是出現了第二次破產危機，此次身處疫情的雙重打擊下的Debenhams恐是熬不過去了。
從行業整體來看，獨立品牌百貨商店破產、關店已呈流行之勢。2018年，福來德（House of Fraser）
百貨進入托管破產程序，好在被Mike Ashely以9,000萬英鎊收購才得以幸存；2019年，百貨集團（Marks and Spencer Group
PLC）則宣布，未來五年內將陸續關閉超的100家門店，如今負債累累的Debenhams如不被收購，宣布正式破產也是大概率事件。
具體來說，一方面Debenhams無力也無時間做出數字化轉變與亞馬遜等電商平臺正面競爭。前面有提到，Debenhams面臨破產的很大一部分原因就是電商們挖墻腳所致，其實它本身也有意識到這點，早在2010年就在iOS上線了在線商城。
但Debenhams與房東們簽署的是長期協議，也就是說它把大部分資金都壓在了“房”上，眾所周知“房奴”都是缺少流動資金的，在亞馬遜等平臺的價格戰下一直無“力”反擊。并且，即便Debenhams背水一戰將所有資金投入到數字化改造中，缺錢的尷尬也無法支持其通過時間培養用戶習慣。
另一方面，疫情影響持續，Debenhams資金鏈斷裂風險加劇。前面有提到，疫情在英國大規模爆發還不足一個月，Debenhams就面臨用戶斷流與供應鏈資金短缺問題。
但歐洲疾病預防和控制中心（ECDC）發布的預備性風險分析稱，新冠病毒疫情在氣溫上升的夏季結束可能性較低，即便是Debenhams商店這近期冒著風險恢復營業，銷售額也因消費者收入下降和客流量降低難以快速反彈，也就是說Debenhams至少還要承壓到6月以后，這對于本就申請延長向供應商還款30天的Debenhams來說是個不小的考驗。
Debenhams們的噩夢，中國電商的機遇
西方不亮東方亮，242歲的Debenhams破產預警是英國下線零售行業衰落開始的噩夢，但對于渴望打進歐美市場的中國電商們卻是一次契機。
從宏觀角度來看，英國市場具有電商生長的合適環境。
生命離不開水和氧氣，電商行業則離不開互聯網與消費者。目前，互聯網在英國的覆蓋率是93%（2018），在遠高于中國59.6%（2018）的普及率，這為電商行業的大規模爆發奠定了物質基礎。
并且英國消費者與中國消費者都有著網購的習慣，JP
Morgan和IMRG的一份報告顯示，僅在2018年時英國就有65%的消費者網購過。高互聯網普及率與高網購滲透率讓英國成為了電商發展的溫床，數據顯示英國2019年銷售額達1142.6億英鎊，約占整個歐洲33%的市場份額。
數據來源：JP Morgan和IMRG
短期來看，3月23日，英國政府正式呼吁民眾不要出門，限制出行以及局部封城的措施，這將造成英國部分工廠停產。
英國48家集團俱樂部主席斯蒂芬·佩里介紹，英國本就嚴重依賴歐洲大陸與亞洲供應商品，此次全球疫情使英國全球供應鏈都受到重挫，造成目前國內如服裝、生活用品等商品缺貨漲價。縱觀全球，目前已經基本恢復生產的僅有中國，在這種供需關系緊張的背景下，這對中國電商進駐英國市場搶占市場是一個機會。
從中長期來看，也為中國電商們創造了更多市場空間。2019年英國正式脫歐，這意味著英國與歐盟各國之間的又將回到一個較高的水平，也就是說此前從歐盟進口的商品價格會上漲。
按照經濟學的基本常識來看，中國供應商與歐盟供應商對于英國來說互為替代品，隨著歐盟商品價格上漲，中國供應商在價格不變的情況下價格優勢還將進一步拉大，英國對中國商品的需求必定上升，畢竟誰都不是地主家的傻兒子，因此中國電商在英國的市場需求還將進一步擴大。
人們總是懷舊的，如今242歲的Debenhams面臨破產讓人唏噓。但要相信那句古話——存在即合理，Debenhams面臨破產背后就是存在很大的不合理，如今在疫情、電商和中國企業的夾擊下，Debenhams恐怕很難圓滿的過完它的242歲生日了。
來源：鈦媒體
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