疫情影響之下，跨境電商行業迎來快速發展，加上國家對跨境電子商務的大力扶持，大批中國企業走上品牌出海之路。海外征程中，跨境賣家在逐漸發展自身實力后，最終走上資本化進程，尋求上市。

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跨境大賣三態股份也于去年6月申請IPO，但其上市之路并非一帆風順。3月30日，三態股份創業板IPO審核狀態已變更為“中止”。

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三態股份中止IPO

根據深交所數據顯示，三態股份此次擬融資8.03億元，保薦機構為中信證券股份有限公司。

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2022年3月30日，因發行人及保薦人更新財務資料，主動申請中止發行上市審核程序，根據《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》第六十四條的相關規定，深交所中止其發行上市審核。

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跨境大賣三態股份業務模式

深圳，是一個跨境電商賣家聚集的地方，三態股份，正是這眾多跨境企業中的一員。有一點不同的是，三態股份自2007年以來專注于出口跨境電商零售業務的同時，還于2009年衍生出了出口跨境電商物流業務。

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三態股份出口跨境電商零售業務的經營模式包括新商品開發模式、采購模式、銷售模式、倉儲模式、物流模式、推廣模式等。

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據悉，三態股份實現一款新商品開發的周期在3-7天，2020年度，其商品開發團隊平均每天可合計開發超過200款新商品。其采購模式可分為線上采購和線下采購，線上采購主要通過1688平臺進行，除線上采購外，三態股份還與較多關系良好的供應商建立穩定的合作關系，活躍供應商超一萬家。目前其在售SKU約58萬個，細分類目近百個。

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在銷售模式上，三態股份主要依托海外第三方電商平臺，通過eBay、亞馬遜、AliExpress、Wish、Lazada、Shopee等平臺以B2C的方式將中國制造的各種商品銷售給世界各地的終端消費者。

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在倉儲物流模式上，三態股份以自建倉儲物流系統為基礎，以境內自營倉庫為依托，建立了完善的倉儲物流體系。此外，三態股份還自主開發了運輸中心系統，可實現與倉儲系統的API對接，通過將訂單信息同步至物流系統的方式，自動配置最佳物流方案。三態股份主要通過第三方物流渠道，以國際郵政、國際專線等方式將商品發給境外消費者。

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隨著跨境電商行業的蓬勃發展，出口跨境物流的需求也日益旺盛。為滿足跨境賣家多樣化的物流需求，三態股份與行業內承運商、貨運代理商、清關公司等供應商建立了穩固的合作關系，推出了一系列快速、高效、安全的國際專線、國際郵政、商業快遞等服務。

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根據三態股份招股書說明，其業務經營模式與現階段經營狀況相適應，目前也不存在可能導致重大變化的因素，預計公司經營模式短期不會發生重大變化。同時，三態股份也將持續關注和研究行業發展動態，對現有經營模式持續進行優化。

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三態股份營收情況

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在商品銷售與倉儲物流服務同步發展的經營模式下，三態股份的營收數據也很喜人，近兩年半營收更是接近50億！

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據三態股份招股書數據顯示，在2018年到2021年上半年的報告期內，其主營業務收入分別為12.15億元、15.67億元、19.94億元和12.29億元，凈利潤分別為1.61億元、1.53億元、2.14億元和0.98億元。

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其中，從主營業務來看，三態股份約七成收入來源于出口跨境電商零售業務的商品銷售。報告期內，其商品銷售收入分別為9.11億元、12.3億元、13.91億元和9.63億元，占主營業務收入的比例分別為76.29%、78.81%、69.78%和78.39%。

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與此同時，報告期內的物流倉儲收入則分別為2.83億元、3.31億元、6.02億元和2.65億元，占主營業務的比例分別為23.71%、21.18%、30.21%和21.59%。

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三態股份招股書中所提到的報告期內的綜合毛利率，也均高于同行業的可比公司，這導致深交所對其提出了分析商品銷售業務毛利率持續高于其他跨境電商的原因及合理性，毛利率是否存在大幅下滑風險。

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多平臺綜合布局，均衡發展

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三態股份在電商平臺的布局策略，與大多數跨境企業是一樣的，多渠道，多平臺布局。亞馬遜和eBay是其商品銷售業務最主要的收入來源，同時還在AliExpress、Shopee，Wish和Lazada等其他平臺進行銷售活動。

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從上圖可以看出，在報告期內，三態股份商品銷售業務在各平臺的銷售收入整體呈現出波動上升的態勢。其中，銷售收入及占比變動較大的平臺主要為Shopee平臺，AliExpress平臺和Lazada平臺。

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受全球疫情對商品交付的影響，2020年三態股份在亞馬遜平臺的收入減少，降幅達31.22%。這一情況在2021年1-6月份出現好轉，隨著疫情造成的負面影響減弱，其在亞馬遜平臺銷量有所恢復。這一銷售變動趨勢，與同行業可比公司一致。

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相較而言，三態股份在eBay平臺的銷售收入整體增長，但是收入占比整體有所下降。造成該現象的原因是，三態在拓展新興電商平臺方面的力度相對較大。Lazada和Shopee等主要面向東南亞地區的電商平臺的快速崛起，AliExpress等全球性平臺收入快速增加，導致eBay平臺收入占比被動下降。

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至于Wish平臺，2018-2020年，三態股份在該平臺的相關占比均有所增長，原因是其在鞏固亞馬遜和eBay兩個平臺銷量的同時，加大了對Wish平臺的投入，減弱對前者的依賴。2021年1-6月，其在Wish平臺效益較低，減少了相應投入。

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三態股份專注于跨境電商出口業務，堅持以軟件和數據科技為基礎，通過建立電商生態體系，致力于提高跨境貿易的效率。本次因發行人及保薦人更新財務資料，三態股份主動申請中止發行上市審核程序。相信其在更新相關資料后，會再次出現在大家的視野。