近年來，BNPL越來越火。

BNPL，全稱是Buy Now Pay Later，即先買后付。有了這項服務，消費者無論是線上支付還是線下結賬，都可以用分期付款的形式完成支付，并無需支付任何利息。毫無疑問，這吸引了大批手頭相對拮據的千禧一代和Z世代用戶。（編者按：簡單來講，BNPL的原理類似信用卡分期，但是又有不同，使用“先買后付”產品購物除了支付商品本身的價格之外，沒有分期費用。?BNPL與花唄、信用卡最大的不同是不向用戶收取利息，而是通過向B端商戶收取傭金，其次是收取消費者逾期之后的違約金。）

很多商家對這種短期融資解決方案有著強烈的需求，每個金融科技公司都想從先買后付（BNPL）這個市場中分得一杯羹。從具體數據看，美國銀行2020年11月的一份分析師報告估計，到2025年，全球先買后付（BNPL）的商品交易總額（GMV）可能增長到6500億美元至1萬億美元之間，約為當前市場規模的10至15倍。而在東南亞，先買后付（BNPL）行業的發展也逐漸升溫

先買后付（BNPL）作為一項支付服務，其主要特點和操作流程如下：

1. 先買后付（BNPL）提供商與商家達成合作，允許用戶在購買時采用先買后付的方式進行支付。這意味著用戶在支付時只需要支付整個產品/貨物金額的一部分，其余的金額可在之后的幾周/幾月內按2-4次分期付清，免息。

2. 在支付時，用戶需要把自己的身份和卡號等相關信息提供給先買后付（BNPL）提供商，以建立個人賬戶。先買后付（BNPL）提供商會當即判斷個人賬戶信息是否通過。一旦驗證通過，交易即可完成，而先買后付（BNPL）提供商采集的信息也方便為用戶后續的交易提供征信信息等判斷基礎。

3. 交易完成之后，先買后付（BNPL）提供商會把產品/貨物的金額扣除商家費率（即處理信用卡交易時商家被收取的費用，通常是產品/貨物價格的2-8%）之后的余額墊付給商家。

4. 最后，先買后付提供商會把分期付款的金額從用戶提供的付款卡中按約定條款扣除。

從上可以看出，先買后付（BNPL）對于用戶和商家有以下優勢：

用戶端：

1. 賬戶設立流程方便

2. 能很快知道賬戶是否驗證通過

3. 只要準時完成分期付款，免息（如果有延誤，則會罰息，但通常有封頂）

4. 線上線下支付通用

5. 不一定需要信用卡

6. 方便管理個人現金流

商家端：

1. 多了一種支付方式能獲取更多的潛在客戶和增加轉化率

2. 有助于提升小型商家的數字化程度

3. 有助于提升用戶的忠誠度

4. 可實現全渠道支付解決方案

瑞典金融科技初創公司Klarna是提出先買后付（BNPL）這個概念的先驅。該公司成立于2005年，初衷主要是為用戶提供更好的線上支付服務。因此，Klarna一開始就為消費者提供先買后付（BNPL）的選項，即用戶在完成購買后，由Klarna先向商家墊付，用戶在收到貨物后再付款。如今，Klarna提供多種支付方式，包括直接支付、先買后付和分期付款，讓消費者能夠自由選擇何時以及如何支付。

Klarna聯合創始人兼首席執行官Sebastian Siemiatkowski這樣總結BNPL為消費者和商家帶來的好處：“我們通過增加商家的轉化率、平均訂單價值和銷售額與商家建立增值關系，同時也為消費者創造了卓越的體驗。” 2021年3月初，Klarna完成了一輪10億美元的私募融資，這使公司的估值在不到6個月的時間里增長了近兩倍，達到310億美元。截止目前（2022年1月），Klarna是歐洲第一大獨角獸，平臺用戶數量超過9000萬。

在這之后，美國和澳大利亞都出現了出色的先買后付（BNPL）玩家。2012年，“美版花唄”公司Affirm成立，成為一家電商分期付款提供商。其創始人Max Levchin也是PayPal的聯合創始人和CTO。2021年1月，Affirm以每股49美元在納斯達克發行了2460萬股A類普通股成功上市，并在上市首日大漲98.45%，市值近240億美元。

2015年，澳大利亞先買后付（BNPL）公司Afterpay誕生，并在不久后成為該領域的的領軍企業。一年后，該公司以每股1澳元的價格上市，市值1.25億澳元。在2020年3月至2021年2月期間，受疫情推動帶來的線上消費的增長和強勁的海外擴張（尤其是美國市場），該公司股價上漲了15倍。Afterpay最近宣布將推出一款名為Afterpay Money的應用程序，用戶可以將他們的工資直接存入該應用程序，以更方便地支付各類款項。這項新服務也是先買后付（BNPL）企業如何利用客戶忠誠度擴大現有產品服務來增加新收入的一個例子。

據Coherent Market Insights的數據顯示，在互聯網用戶增加、智能手機普及率提升和電商服務大范圍應用的推動下，亞太地區預計將在2020年至2027年間實現最快的先買后付（BNPL）增長。

在新加坡，Finder在2020年10月進行的一項消費者調查發現，大約有110萬人（占新加坡總人口的38%）使用過先買后付（BNPL）服務。于是，新加坡先買后付（BNPL）的參與者很多，有新興的金融科技公司，也有Shopee這樣的電商平臺，還有Grab這樣的出行，甚至連傳統銀行都加入了這一行列。

而各類玩家的手段和策略也有所不同。成立于疫情之前的先買后付（BNPL）企業主要是得益于疫情的推動讓用戶逐步適應線上支付和消費；疫情期間加入的新玩家則得益于行業的快速增長和用戶的逐步細分。對于Grab、Shopee和傳統銀行等巨頭來說，先買后付（BNPL）擴充了他們可提供的服務。從現在的情形判斷，可以想見的是，各玩家之間的競爭將會非常激烈。

新加坡先買后付（BNPL）主要玩家一覽：

雖然全球范圍內，先買后付（BNPL）的熱度持續上升，但是質疑的聲音也持續存在。有部分人指出，先買后付（BNPL）的本質與信用卡類似，以“免息”、“延遲付費”等方式鼓勵消費者超出自身可負擔的能力去購買，而罰息需要付出的代價有時可能也非常高昂。另外部分質疑來自先買后付（BNPL）提供商向商家扣除較高的商家費率，但帶來的轉化率提升是否真的很可觀。但可以肯定的是，隨著先買后付（BNPL）的逐步廣泛應用，相應的行業監管政策也會逐步出臺，比如新加坡和英國都于近期發布了相關的通告將會修訂監管條例。